A COVID-19 poderia promover uma fusão global entre a Reed Exhibitions e Informa Markets? Entenda!

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Após uma década de taxas de crescimento de 6%, a AMR International estima que a indústria mundial de exposições, de US$ 30 bilhões, diminuirá em pelo menos 60% em 2020, através do cancelamento de centenas de eventos. Poucos esperam que o mercado se recupere totalmente antes de 2023. Efeitos de um ano que ficará para sempre marcado pelo COVID-19. Mas esta mudança poderia acelerar uma fusão entre as multinacionais britânicas Informa Markets e Reed Exhibitions? Para Colin Morrison, ex-jornalista e ex-CEO de empresas de mídia e entretenimento na Europa e no Pacífico-Asiático, da Flashes & Flames, sim. Na realidade, Morrison traz um interessante artigo onde mostra como as empresas possuem sinergia em suas operações.

Em 2018, após adquirir por 4 bilhões de libras a UBM, a Informa ultrapassou a Reed e tornou-se a maior promotora de feiras do mundo. Mas a COVID-19 fez com que, apenas dois anos depois, a companhia fosse ao mercado para vender suas ações e angariar US$ 1 bilhão para combater os prejuízos da pandemia (leia mais sobre este movimento aqui). Se o novo coronavirus atingiu desta maneira a maior promotora do mundo, é possível imaginar o tamanho do estrago que ele causou no setor de feiras como um todo. Um setor onde os cinco principais organizadores representam apenas 15% do mercado.

De acordo com Morrison, esta dinâmica de mercado é um indicativo pelo qual podemos esperar grandes atividades de fusões e aquisições ao longo do próximo ano, incluindo – talvez- uma fusão dos dois maiores grupos de exposições do mundo: Reed e Informa.

Mas para entender esta sinergia, é preciso retornar um pouco na história destas duas empresas.

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Reed Exhibitions

A indústria de feiraas globais praticamente começou nos EUA, em 1970. Esse foi o ano em que a editora pioneira de revistas comerciais Cahners entrou no negócio de feiras com a aquisição de Charles Snitow, proprietário de exposições nacionais e internacionais. As exposições foram vistas como uma diversificação natural para a Cahners, que as descreveu como “efetivamente o mesmo modelo de negócios das revistas, só que em 3D – face a face”.

Ele se expandiu fortemente comprando uma grande quantidade de exposições em diversos setores, tornando-se líder de mercado com uma receita de US $ 90 milhões em 1980. A empresa, que havia se tornado o primeiro organizador de exposições de base ampla nos EUA, logo fez o mesmo com aquisições em todo o país. Nos anos 80, fundiu-se com a Industrial & Trade Fairs, uma organização britânica iniciada pelo Financial Times e o grupo de mídia conhecido como Reed International. Era a aquisição de Cahners pela Reed.

Em meados dos anos 90, Reed deu um outro passo nos EUA e no Reino Unido ao separar suas exposições das revistas B2B. Este movimento deu novo ímpeto ao lançamento e aquisição de novos eventos em quase todos os lugares, livre das pressões sufocantes de revistas estabelecidas há muito tempo.

Em 2001, quando a web estava começando a atrapalhar a mídia impressa, a divisão de exposições da Reed Elsevier havia aumentado a receita em 25%, para 446 milhões de libras. Suas revistas, amplamente financiados por publicidade, estavam sob ataque. Esse foi o estímulo para abandonar energicamente a impressão e investir em digital.

Quando vendeu o jornal Hollywood Variety para a Penske em 2012, a Reed havia alienado mais de 150 revistas e B2B em 14 países que, apenas quatro anos antes, representavam quase 50% de seu portfólio B2B. Quase uma década depois, o RELX renomeado, tornando-se uma empresa de capital aberto de £39 bilhões cuja receita de £8 bilhões vem das divisões de Risk & Business Analytics (29%), Científico (33%), Jurídico (21%) e Exposições (16%).

Informa Markets

A empresa surgiu da fusão de 1998 das empresas International Business Communications e Lloyd’s List. Durante a década seguinte, a Informa começou a fazer compras, adquirindo o boletim informativo Scrip pharma (por 120 milhões de libras), a empresa de conferências e treinamento IIR (770 milhões de libras), o Datamonitor (513 milhões de libras) e fundindo-se com a editora acadêmica Taylor & Francis .

Em 2018 a empresa mergulhou na aquisição da UBM. A combinação fez da Informa o novo líder mundial no setor. Em 2019, a Informa Plc gerou uma margem operacional de 32% de sua receita de £ 2,9 bilhões. Cerca de 50% da receita e 53% do lucro foram gerados por exposições. Juntamente com suas conferências, todo o portfólio de eventos da Informa representou 58% do lucro no ano passado. A Taylor & Francis representou 19% da receita e 39% do lucro. A Informa agora possui cerca de 500 eventos B2B em 15 mercados especializados em 40 países.

Por que a fusão?

Os números mostram que há muito tempo as feiras parecem ser um negócio não essencial para a RELX, representando 16% da receita e 13% do lucro. Mas – juntamente com o grupo Risk & Business Analytics – as exposições cresceram mais rapidamente do que as principais divisões de publicação científica e jurídica. No entanto, a COVID-19 mudou isso. A Reed Exhibitions (a menor divisão da RELX) terá, pelo menos nos próximos dois anos – o pior desempenho.

Antes da pandemia, a ideia de que a RELX deveria alienar suas exposições (por um preço que, apenas há seis meses, poderia ter sido 15 x EBITDA) havia sido discutida pela controladora, seguindo abordagens de private equity. Os investidores em potencial foram atraídos pelas características atraentes do fluxo de caixa do setor, mas também pelo potencial de melhorar as margens de lucro operacional abaixo da média de 26% da Reed Exhibitions (o da Informa é de 35%). Em 2019, um rival estimou que poderia aumentar os lucros anuais da Reed em 50-75 milhões de libras – o que elevaria a margem para cerca de 30%.

A verdadeira razão pela qual a fusão definitiva de exposições pode acontecer no fluxo da COVID-19 é que essas duas empresas pertencentes ao Reino Unido são altamente complementares:

  • Dos 450 mercados de exibição atendidos pelas empresas, menos de 13% são dominados pela Informa e pela Reed.
  • Os cinco principais eventos da Informa são: ingredientes farmacêuticos; cuidados de saúde; moda; energia; e construção. Os da Reed estão em: dispositivos médicos; viagem; interiores; eletrônicos; e aquecimento e ventilação.
  • A Reed possui algumas negócios excepcionais, como no Japão, onde é líder de mercado e pode gerar 10% de sua receita e lucro com as feiras. Também possui fortes posições na França (15% da receita, incluindo Midem), Alemanha (10%), Brasil (7,5%) e Áustria (7,5%)
  • A Informa gera cerca de 70% de sua receita na América do Norte e na Ásia – com quase o dobro da Reed
  • A Reed Exhibitions gera 29% de sua receita de visitantes e 71% de expositores. Na Informa são 12% visitantes, 80% expositores e 8% de patrocínio. Eles têm algo a aprender um com o outro.

As duas empresas têm um ajuste quase perfeito e o grupo combinado (com base nos resultados anteriores a COVID-19) teria 25-30% das receitas ordenadamente equilibradas em cada uma das regiões da Europa, Américas e Ásia. Nenhuma dessas duas empresas tem muita atividade em seu lento mercado doméstico, o Reino Unido: apenas 4% da receita combinada de feiras. Isso também é uma força.

Além disso, o “novo” líder de mercado de exposições globais teria uma participação de mercado combinada de cerca de 10%, nada para preocupar os reguladores. Mas a empresa teria cinco vezes o tamanho do seu concorrente mais próximo.

É razoável supor também que a RELX poderia obter um bom retorno ao absorver a Taylor&Francis da Informa para a sua área de conteúdo. Para Morrison, portanto, a estrada parece suficientemente clara para a Informa procurar adquirir a Reed Exhibitions.

A consolidação da área de exposições das duas empresas poderia criar uma plataforma com o seguinte direcionamento:

  • Foco nas principais feiras e mercados em crescimento em todo o mundo
  • Desenvolvimento da melhor tecnologia para criar relacionamentos transacionais durante o ano todo entre expositores e visitantes e integrar acesso virtual e streaming-broadcast para maximizar a participação global em eventos ao vivo a longo prazo
  • Criar serviços de informações de alto valor, incluindo estatísticas e índices de preços em seus principais mercados de exibição. Não apenas e-mails promocionais, revistas especializadas ou marketing de conteúdo, mas o tipo de informação obrigatória e exclusiva que os assinantes da Euromoney, Argus Media e Reuters pagam. Esses dados melhorariam a qualidade dos relacionamentos nas feiras e também diversificariam os ganhos.

O surto da Covid criou a oportunidade da Informa de arrebatar a Reed Exhibitions, consolidar sua liderança global e construir o modelo do século XXI de um grupo de eventos rico em informações.

Fonte: Artigo original, em inglês e completo, pode ser visto na Flashes & Flames